Research on Low Carbon Information Disclosure and Low Carbon Transition Efficiency of Listed Power Generation Companies

doi:10.12096/j.2096-4528.pgt.23077

Abstract

Abstract:

Objectives After the “dual-carbon” goal was put forward, the electric power industry has accelerated the low-carbon transition, and power generation enterprises have incorporated low-carbon transition into their corporate development plans and strategies. In order to explore the consistency between low-carbon transformation goal commitments and implementation results, important factors influencing low-carbon transformation efficiency were explored, and the intrinsic connection between textual information and low-carbon transformation efficiency was studied. Methods This paper took 31 listed power generation companies as the research object from 2016 to 2022, and adopted the text analysis technique to construct a measurement index of the level of textual disclosure of low-carbon transition, and empirically examined the relationship between textual disclosure and the efficiency of low-carbon transition by using the panel regression model with bidirectional fixed effects. Results The higher the level of textual information disclosure of low-carbon transition of listed power generation companies is, the lower the carbon emission intensity is, the better the environmental performance is, i.e., the higher the efficiency of the transition is, and the more consistent the company’s “words” and “actions” are. In addition, in companies with higher quality of accounting information disclosure and lower thermal power installed capacity, the effect of the disclosure level of low-carbon transition text on low-carbon transition efficiency is more significant. Conclusions The listed power generation companies should improve the quality of textual information disclosure of low-carbon transition, and play the role of supervision and management of annual report textual information to promote the development of low-carbon transition, and realize the consistency between textual information disclosure and transition efficiency.

Key words: dual-carbon, electric power industry, low carbon transition, efficiency, information disclosure, thermal power, listed power generation companies, textual analysis

CLC Number:

TK 01

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Figures/Tables 8

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变量类型	指标	变量定义
被解释变量	CI	碳排放强度，二氧化碳排放量/总营业收入，衡量环境绩效，即低碳转型效率
	Technology	低碳技术关键词比例，用于机制分析
	Energy	低碳能源关键词比例，用于机制分析
	Transition	转型发展关键词比例，用于机制分析
	New business	新模式新业态关键词比例，用于机制分析
	Ce	度电碳排放因子(carbon emission factor)，碳排放量/总发电量，衡量环境绩效，替代解释低碳转型效率
解释变量	TTD	低碳转型关键词占年报全文总词数的比例，衡量低碳转型文本信息披露水平
解释变量	TTD1	低碳转型关键词总词数，替代解释低碳转型文本信息披露水平
工具变量	TTD_Ave	低碳转型文本信息披露水平均值(transition text disclosure average，TTD_Ave)
控制变量	Size	公司规模，总资产取对数
	Lev	资产负债率
	ROA	总资产收益率
	Top1	第一大股东持股比例
	Idr	独立董事占比
	Company	企业虚拟变量，控制个体效应
	Year	年度虚拟变量，控制时间效应

变量类型	指标	变量定义
被解释变量	CI	碳排放强度，二氧化碳排放量/总营业收入，衡量环境绩效，即低碳转型效率
	Technology	低碳技术关键词比例，用于机制分析
	Energy	低碳能源关键词比例，用于机制分析
	Transition	转型发展关键词比例，用于机制分析
	New business	新模式新业态关键词比例，用于机制分析
	Ce	度电碳排放因子(carbon emission factor)，碳排放量/总发电量，衡量环境绩效，替代解释低碳转型效率
解释变量	TTD	低碳转型关键词占年报全文总词数的比例，衡量低碳转型文本信息披露水平
解释变量	TTD1	低碳转型关键词总词数，替代解释低碳转型文本信息披露水平
工具变量	TTD_Ave	低碳转型文本信息披露水平均值(transition text disclosure average，TTD_Ave)
控制变量	Size	公司规模，总资产取对数
	Lev	资产负债率
	ROA	总资产收益率
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变量	绝对值	平均值	标准差	最小值	最大值
CI	212	16.141	7.173	2.681	34.936
TTD	212	19.098	5.922	6.901	43.026
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Idr	212	36.887	6.406	22.222	60.000

变量	绝对值	平均值	标准差	最小值	最大值
CI	212	16.141	7.173	2.681	34.936
TTD	212	19.098	5.922	6.901	43.026
Size	212	6.366	1.192	2.758	8.522
Lev	212	62.565	15.241	32.090	111.200
ROA	212	1.288	3.400	-13.780	9.160
Top1	212	47.137	15.246	16.210	75.610
Idr	212	36.887	6.406	22.222	60.000

参数	CI(1)	CI(2)
TTD	-0.315^***(-4.30)	-0.188^***(-2.65)
Size		-4.491^***(-4.21)
Lev		0.060(1.41)
ROA		0.337^**(3.75)
Top1		0.058(1.14)
Idr		-0.034(-0.76)
Constant	22.161^***(15.68)	42.621^***(7.10)
Adj.R²	0.093	0.263
N	212	212
Company	控制	控制
Year	控制	控制